内银可发减记债补充资本 中国证监会, 公司债券, 商业银行, 银监会

　内银再添资本补充新渠道。中国证监会昨日表示，已与银监会共同起草《关于商业银行发行公司债券补充资本的指导意见》（以下简称《指导意见》），允许上市及拟上市的商业银行发行包含减记条款的公司债券（简称减记债），其中包含在境外上市的内地银行。分析指，由于证交所债市体量并不大，预计试点初期会有部分中小银行率先发行公司债。

　　减记债是指减记型二级资本债券，属于减记型二级资本工具。据了解，随?今年初正式实施《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称“新办法”）后，银行均已按照要求重新计算资本，也包括对住房抵押、内地银行债权等各类资产风险权重进行重新计提。在此影响下，上市银行资本充足率及核心资本充足率出现普遍下降，尤其中小型银行面临不小的资本缺口。

　　津滨海农商行曾试点

　　据长江证券分析师黄飙此前估算，当前商业银行次级债的存量规模约为1万亿元（人民币，下同），其中五大行次级债的规模约为7000亿元，随?不合格次级债逐年10%扣除，每年将面临700亿元的额外资本需求。另据国泰君安的统计，今年一季度，上市银行资本充足率、核心资本充足率环比分别下降115个、57个基点。与之相比，中小银行的资本补充压力还会更大。

　　在此背景下，内银通过大规模发行资本补充工具进行融资，包括次级债、可转债、配股、定向增发等方式。而天津滨海农商行于七月份已尝试在银行间市场发行内地首隻含减记的符合二级资本工具标准的银行债券，而中国农业银行等多家大型银行此前公告计划发行含减记的二级资本工具。

　　据介绍，发行减记债过程为，上述银行制定可行的发行方案，事先报备银监会进行资本属性的确认，取得银监会意见后，报证监会核准并公开发行，或按证券交易所业务规则备案后进行非公开发行。

　　要求充分披露风险

　　另需注意的是，《指导意见》显示，境内外上市银行、申请在境内IPO的在审银行，均获得发行资格。这也意味?，近期在港招股的重庆银行、徽商银行，以及在IPO排队中的诸多城商行和农商行，均可以发行减记债。

　　《指导意见》中还要求，减记债发行人应当在募集说明书中充分披露减记债作为资本工具的特殊属性和风险事项，“在显著位置对减记条款及其触发事件进行特别提示”等。据《指导意见》显示，在出现二级资本工具触发时，监管机构有权根据减记条款，要求二级资本工具持有人发生减记行为，即吸收损失。触发情形包括两类：银监会认定若不进行减记或转股，该银行将无法生存；相关部门认定若不进行公共部门注资或提供同等效力的支持，该银行将无法生存。

　　业内人士指出，考虑到目前证交所债市的承接能力，规模较小的银行到上交所发债的可行性更高。“对小银行挺好的，适合南京银行、宁波银行等”。

　　此外，《指导意见》还具备一定弹性空间，不管是发起银行，抑或是其他资本类型的创新资本工具，规定上都留有馀地。中证监表示，商业银行应坚持以内源性资本积累为主的资本补充机制，在稳妥提升资本质量的前提下，审慎探索发行新型资本工具。