银监宽存贷比稳增长 市场预期, 百分点, 人民币, 商业银行, 银监会

　　市场憧憬的银行存贷比松绑政策昨日落地，中国银监会宣布，从7月1日起，三农、小微等六项贷款指标不再纳入考核，大额可转让存单等两项存款指标新加入存款项目，令银行可有更多信贷资源投向实体经济。虽然此次调整的力度逊于市场预期，释放的资金规模料有限，但分析人士仍相信，这是一个明显的政策放松信号，银行存贷比至少可降低2至3个百分点。　

　　银监会昨日发布《关于调整商业银行存贷比计算口径通知》，对存贷比计算币种、分子、分母均做了调整。存贷比调整后，将只对人民币业务实施监管考核，至于本外币合计和外币业务存贷比则仅作为监测指标。银监会称，此次调整未改变存贷比的基本计算规则，有助于商业银行将更多信贷资源用于支持实体经济。

　　分子不计涉农贷款

　　从具体调整来看，存贷比的分子（贷款）端扣除了支农再贷款、小微企业贷款专项金融债、三农专项金融债对应贷款等六个项目。中金称，这一部分调整有明显针对性，主要支持三农和小微企业贷款投放。中金测算，每年支农和支小再贷款的发放在几百亿量级，存量规模最多为万亿。总体来看，分子扣减项可能超过2万亿，佔目前贷款馀额的3%至4%。静态看，这部分贷款扣减可以降低存贷比2至3个百分点。

　　为大额存单做铺垫

　　分母（存款）端方面，新增了大额存单和外资银行吸收的境外母行资金。事实上目前中国还未正式推出大额存单，市场人士普遍将此看做为推出大额存单做铺垫，推动利率市场化。中金认为，若大额存单推出是将普通存款转移为存单，则对存贷比影响不大；而外资行吸收的境外母行资金规模也不算很大，对存贷比影响有限。

　　民生证券研究院副院长管清友称，目前存贷比离75%的红线尚有一定距离，存贷比压力最大的是民生银行和交通银行，达到73.4%，而绝大部分上市银行存贷比都在70%以下，所以短期来看，存贷比并不是制约金融机构信贷类资产配置的主要约束。银监会数据也显示，到今年一季度，中国商业银行存贷比为65.9%，较年初下降了0.18个百分点。

　　此前还有市场人士预期同业存款将被纳入分母端，因此实际调整力度要小于一些机构的预期。但尽管如此，分析人士仍认为此次存贷比的调整释放出了政策宽松的信号。国泰君安首席经济学家林采宜就指出，调整具有两大政策含义：首先，定向货币宽松已转向信贷宽松，调整后将放大银行体系的信贷扩张能力，这是对货币政策定向宽松的进一步深化；其次，定向政策已经扩大，表明“微刺激”在货币政策领域全面升级。

　　弱化影子银行发展

　　交银金研中心研究员徐博也表示，政策层的调整无疑在鼓励中国商业银行提高风险偏好，特别引导银行加大对小微企、三农及有利经济转型领域的信贷支持，这将有助于稳定中国经济增长。

　　中国国际经济交流中心谘询研究部副部长王军说，经济现在还比较困难，这时调整存贷比计算口径，释放出新的信贷资源，有利于稳增长、调结构，是定向调控一系列措施的组成部分。兴业银行首席经济学家鲁政委亦称，政策调整体现了监管层的“审慎”，不能一味紧，但也不能太松，存贷比的调整重要的不是简单增加贷款，而是鼓励融资走“贷款”的正路，进而在一定程度上弱化影子银行的发展。